昨日市场爆出一系列从宏观至行业的受到影响,给光伏行业带给一丝暖意。　　1)海外流动性提升,六大央行合力救市,中国上调准备金率。

　　2)中国提升电网电价、可再生能源可选,并开始试用居民阶梯电价。　　3)美可再生能源1603计划接到推迟申请人。虽然行业在短期内仍难有实质性的转好,但基本面正在为最后的翻转展开逐级铺垫。

　　六大央行合力救市,中国上调准备金率:光伏电站投资对融资能力和资金成本敏感度皆低,我们指出此次六大央行的合力获取流动性,对光伏市场快速增长及公司的财务与风险掌控皆是受到影响。首先开发商手中的电站可以更慢的卖给投资者,切换为现金展开滑动再行投资,提升整个光伏产业链的资金流动性,有助市场超强预期快速增长;其次中国光伏仅有产业链企业的资金压力也将有所减轻。建议注目海外业务居多的行业龙头海通集团、综艺股份。

　　可再生能源可选缩减到:该调整计划年初早已有媒体报道,也是达成协议2020年可再生能源规划目标的必定措施,总体合乎市场预期。我们按照十二五草案中得出的中国用电量预测展开计算出来,2012年补贴金额将由170亿缩减到至340亿。

考虑到目前风电、光伏等并网及发电难题,发电量相对于装机量的快速增长不会不存在时间滞后性,预计补贴基金在3年内仍有余量,且不回避在未来附加费仍有更进一步下调的有可能,因此未来中国风电、光伏等市场的超强预期发展将有充足的资金反对。　　中国电价下调:我们指出中国的电价长年挤压,不仅压制了发电企业的盈利能力和生产积极性,从长年看也制约了可再生能源的发展。

常规电价下跌的趋势无法转变,可再生能源的经济性不会渐渐反映:从度电补贴大幅上升渐渐过渡到平价网际网路。　　风险提醒:宏观面欧元区的债务风险依然不存在。行业面光伏刚刚转入每年一度的冬歇期;意大利光伏补贴闻覆以,市场上升同时仍不存在政策更进一步上调的有可能;美国的反倾销控告仍在展开中,有可能造成美国市场衰落、对中国组件的市场需求下降;仅有产业链的不足局面仍在调整阶段,盈利声浪空间小,设备增量备受抨击。

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